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超级一周全球宽松大潮来临,利好金银中长线

字体: 2019-09-20 17:28:09 来源:金投网 阅读量:40661

美联储如期降息25个基点,将利率调整至1.75%-2.00%,预测今年不会进一步降息;点阵图上也显示,预计今年仅降息2次,并预测2020年、2021年将“按兵不动”。

美联储“鹰派降息”出乎市场预期之外,金银因而承压迎来下跌。但要注意的是,美联储官员对于未来是否需要进一步宽松上存在较大分歧。而且,美联储主席鲍威尔在新闻发布会上也表示,将会重新讨论何时扩大资产负债表的问题,扩大资产负债表规模的时间有可能比预期的更早。

正因为这一措辞,使得市场认为10月展开“拟QE”的可能性不断上升。尽管鲍威尔小心翼翼地将扩大资产负债表为有机增长,强调这与QE不同,但实际效果来看(操作层面和资产负债表的扩大),与QE是相同的。

那么什么是QE?

所谓QE,指的就是货币政策量化宽松,通过购买国债等中长期债券,增加基础货币供给,类似中国的逆回购,向市场释放流动性的意思。

量化宽松政策的起点,往往都是利率的大幅下降。利率工具失效时,央行才会考虑通过量化宽松政策来调节经济。从2007年8月开始,美联储连续10次降息,隔夜拆借利率由5.25%降至0%到0.25%之间。

今年以来,全球经济增速放缓,加之贸易摩擦不断,多家央行重启宽松政策,接连降息。当前美联储QE政策可能重启,并非只是“空穴来风”。

降息+QE 欧央行推出超宽松“大礼包”


北京时间9月12日晚间,欧洲央行召开利率决策会议,将存款利率下调10个基点至-0.5%,为2016年3月以来首次下调。与此同时,欧洲央行维持主要再融资利率在0.00%不变,维持边际借贷利率在0.25%不变。

同时,欧央行决定于11月1日起,重启资产购买计划(QE),规模为每月200亿欧元;还宣布将开始实施利率分级制度,改变利率政策指引。

德拉吉此前一直坚称,激进的宽松政策总体对欧元区的经济是有益的。为此,欧洲央行也认为,是时候打出降息+QE牌来解决经济增长之忧。

对金银中长线影响

“新债王”冈拉克表示,在经历了此前持续高涨后,眼下的黄金市场未必是好的入场机会;不过,对于那些想要在投资组合中长期配置黄金的人来说,仍然应当持有,现在应该是观望寻找更好的黄金买入机会。

冈拉克认为,就本周美联储进行的逆回购来看,其可能很快就再将进行资产负债表扩张;回购被视为“警告的信号”,美联储正在一步步走向QE,下一个市场大动作就是美元走低。

总体而言,全球经济发展将决定未来货币政策的走向,当前贸易摩擦不断,经济衰退风险加剧,引发全球央行开启“宽松热潮”;而美联储在连续降息之后,接下去实施QE的可能性也大大增加。因此,从中长线投资角度来看,黄金和白银将会有更强的吸引力。


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