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大胆预测震惊市场 2018年美元或表现强势?

字体: 2018-03-14 19:25:13 来源:金投网 阅读量:2974

周三(3月14日)亚市早盘,美元指数继续萎靡不振,隔夜特朗普意外宣布更换国务卿令市场再度抛售美元。

针对美元在2018年的走势,一机构进行大胆预测,认为2018年美元或表现强势。这究竟是疯言疯语还是掌握真理的少数人?鉴于市场的变化莫测,我们不应忽略任何一种可能。乐天证券澳洲的Oliver Sabau对此发表了自己的观点,内容如下:

在进入2017年时,投资者对美元寄予了很高的期望,美元在2016年上涨了3.5%,所有涨幅都来自于11月初开始的强劲反弹,并在12月15日美联储的加息中达到高潮。随后在当年剩余时间内持平。

大胆预测震惊市场 2018年美元或表现强势?

投资者相信在2014年的大幅反弹结束后,整固已经结束。双重顶100.4最终被突破,美元准备进一步上扬。甚至经济学人在12月3日发行了“强势美元”的版本。根据交易员持仓报告(COT),投机者已经积累了自2015年以来的最大多头头寸。当时几乎所有人都看好美元在2017年的表现。

接下来发生了什么我们大概都清楚了。美元在2017年第二个交易日触及日内高点103.82水平,随后跌势难止,直至第三季度。美元在2017年9月8日跌至谷底,当时美元触及盘中低点91.03,较峰值水平大跌了12.32%。

随后美元在2017年年底前略有回升,以9.6%的跌幅结束当年的走势。

那么来到2018年,情况似乎正好相反。所有人都预期美元在2018年将会大幅走低,整体情绪非常负面。投资者争先恐后增加空头头寸,或者尚未入场的也开始做空。

我们预期美元在今年可能会令市场意外,表现可能非常强劲。做空美元是一种非常单边的交易,而且很少会成功。

重温下前华尔街策略师Bob Farrell著名的十大投资法则,“当所有的专家和预测坚定不移时,其他的事情就会发生。”

接下来,我们将从技术面、基本面和市场情绪这三个角度来提出美元在2018年强势的理由。

技术面

美元在2017年确实大幅下跌,但坚定处于上行趋势中。自2011年中期和2014年中期低点连接而成的支持趋势线尚未被测试,该趋势线目前位于87.00附近,所以美元指数保持在该水平上方,且必须再下跌约3%左右来测试该位。跌至该位下方则令我们2018年美元重启牛市的观点失效。

美元在几周前跌破了91-91.40附近重要支撑位,该位是2014年低点、2017年高点及2017年9月低点的50%斐波那契回撤位。由于这一突破并没有迅速扭转,因此它必须被视为真正的下行突破。这在下行强劲的跟进过程中被证明。

目前,我们预期美元前方有三条道路。首先是“V”型反弹,美元将激进走高,将从2014年低点至2017年高点的61.8%回撤位反弹,在该位下方存在2011年低点至2017年高点50%回撤位,其在几周前也被测试。上述两个水平正好为美元提供了良好的支撑。反弹将必须突破先前的支持91-91.40区域,以此来考虑不仅仅是反趋势反弹。

第二种是整固形态形成美元的底部。最有可能的模式是美元在88.30-91之间波动几周,然后催化剂出现推动美元走高。这将需要打破顶部阻力91.40以及在相同的水平的通道阻力,以此来考虑不仅仅是反趋势反弹。

第三种则是暴跌至支撑位88.30下方直至趋势线。

我们不知道上述三个情形最有可能发生的是哪一个。斐波那波支持线、通道阻力和趋势线支持在今年晚些时候,大约7月前后交织在一起,因此将在最近的时候得到一个解决方案。不过我们希望看到第三种其中出现,这将令我们在较低的价格建立多头头寸。剧烈的、垂直的下跌通常也是趋势结束的良好指标。

基本面

作为美元指数的最大组成部分,欧元/美元的最大驱动力是欧洲股市与美国股市的相对强弱。尽管美国股市从2017年初相对于欧洲股市走弱,但这种表现欠佳在5月结束,随后在10月份出现双底,紧接着美国股市恢复了对欧洲股市的突出表现。

不过美元指数却继续下跌。因美国股市继续表现突出,投资者买入美元投资美股,将给美元带来不可阻挡的上行压力。美元指数和SPY ETF之间的分化不会持续,将最终迫使美元升值“上行”。

展望与预期

我们认为,美元正准备强劲反弹,以恢复始于2011年的上行趋势。从技术上讲,它或将迅速上涨,继续在几周时间内通过区间交易筑底,或将进一步下跌,并在趋势线上找到支撑。从获利的角度来看,我们更希望美元贬值,因为这将使我们能够以更低的价格买入美元,但我们认识到复苏可能已经开始。

动能在过度走低录得多年来最低的水平后,已经开始上升,显示出积极的分化。美元的新低点尚未得到动能指标的确认。

基本面推动因素也暗示,美元将会进一步走高,如果美国股市相对欧洲股市表现突出,将促使美元上行。对于2年期和10年期债券的收益率差也一样。

此外,自2014年的涨势开始以来,市场情绪一直是对美元有利的。当欧元开始崩溃时,欧元的巨大多头头寸将导致欧元下跌,因为投机者必须了结这些头寸。

我们的短期预期是,美元反弹可能已经开始,但这种观点可能过于乐观,因此我们准备好跌至趋势线来终结下行趋势。无论哪种结果胜出,初步阻力均位于此前的支撑91.40附近,这是第一个必须打破的水平,因为任何反弹都不仅仅是一个反趋势反弹。而95则是下一个关键水平。

升至该水平上方将会突破50、100和200周均线,同时突破在2017年抑制美元涨势的下降通道。该位也是2017年9月低点反趋势反弹结束水平。

如果美元继续下行测试支撑线,那么该位将大致与2017年高点开始的50%回撤位一致。

突破95水平则有望测试100水平。强劲上升则在今年有望触及,若涨势缓慢,则可能在2019年测试该位。

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